Robo-savjetnici: Demokratizacija pristupa financijskim savjetima

• Autor:
• ime autora

  Quantumrun Foresight
• Rujna 13, 2023

Sažetak uvida

Robo-savjetnici postaju novi financijski savjetnici, nudeći klijentima online usluge temeljene na algoritmu. Ove su platforme učinkovite i isplative te potencijalno donose veće povrate. Iako robotski savjetnici demokratiziraju pristup financijskim savjetima i eliminiraju rizike ljudske pogreške, oni također mogu dovesti do premještanja s posla i sve veće zabrinutosti oko algoritamske pristranosti i tržišnih padova. 

Kontekst Robo-savjetnika

Umjetna inteligencija (AI) mijenja način na koji tržišni posrednici i upravitelji imovinom djeluju i vode poslove. Mnoge tvrtke sada koriste umjetnu inteligenciju i strojno učenje za savjetodavnu podršku, upravljanje rizikom, identifikaciju klijenata, nadzor, odabir algoritama trgovanja i upravljanje portfeljem. Online platforme za automatizirano ulaganje, ili robo-savjetnici, dobivaju globalnu popularnost. 

Prema studiji Europskog parlamenta iz 2021., predviđa se da će robo-savjetnici upravljati s približno 2.85 trilijuna dolara diljem svijeta. Isprva usvojene od strane novoosnovanih poduzeća, velike financijske institucije poput Vanguarda, Schwaba i Fidelityja počele su nuditi usluge savjetovanja za robote.

Robo-savjetnik je softver kojim upravlja regulirani financijski posrednik, a nudi usluge temeljene na algoritmu korisnicima na mreži. Ovaj pristup može biti učinkovitiji i isplativiji za ulagače, potencijalno donoseći veće povrate. Robo-savjetovanje predstavlja jedinstvene izazove, uključujući standardiziranu interakciju čovjeka i stroja, neprozirnost procesa ulaganja, rizik od neispravnih algoritama i zabrinutost oko financijske stabilnosti. 

Moderni robotski savjetnici obično nude i investicijske savjete i upravljanje portfeljem, s ljudskom interakcijom prvenstveno usmjerenom na korisničku podršku. Ovi savjetnici uglavnom ulažu u fondove kojima se trguje na burzi (ETF-ovi) i primjenjuju diverzifikaciju kako bi ublažili rizike ulaganja. Pasivni robo-savjetnici minimiziraju prilagodbe portfelja, dok naprednije aktivne strategije koriste sofisticirane algoritme kako bi pokušale nadmašiti tržište. Ovi robotski savjetnici mogu smanjiti troškove smanjenjem ljudske uključenosti, omogućujući većem broju investitora pristup savjetodavnim uslugama, uslugama ulaganja i upravljanja imovinom koje su prije možda bile nedostupne. Globalni regulatori ispituju prednosti i nedostatke robo-savjetnika, kao i procjenjuju mogu li trenutni regulatorni okviri učinkovito riješiti potencijalne rizike i izazove ovih financijskih algoritama.

Razarajući učinak

Robo-savjetnici konstruiraju idealne portfelje prilagođene preferencijama ulagača, često koristeći varijaciju moderne teorije portfelja, koja naglašava raspodjelu sredstava na dionice koje nemaju savršenu pozitivnu korelaciju. Ovi savjetnici obično raspodjeljuju sredstva između rizične i nerizične imovine, s raspodjelom određenom ciljevima ulagača i tolerancijom rizika. Kako se ekonomski uvjeti mijenjaju, robo-savjetnici mogu kontinuirano nadzirati i rebalansirati portfelj prilagođavanjem udjela rizične i nerizične imovine.

Još jedno područje koje robo-savjetnici mogu optimizirati je sakupljanje poreznih gubitaka, praksa prodaje vrijednosnih papira s gubitkom radi smanjenja poreza na kapitalnu dobit koja se često provodi pred kraj porezne godine. Na taj način ulagači mogu izbjeći poreze na taj prihod. Kako bi se održala raspodjela portfelja i iskoristili potencijalni usponi tržišta, ulaganje u usporedivu sigurnost je ključno. Robo-savjetnici automatiziraju ovaj proces, omogućujući korisnicima da jednostavno iskoriste prednosti sakupljanja poreznih gubitaka.

Međutim, sve veća regulatorna zabrinutost i izazovi mogu usporiti rast tržišta robo-savjetnika. Neispravan ili zastarjeli algoritam može generirati rezultate koji su dosljedno lošiji od željenih povrata ulaganja. Ovaj pogrešan savjet mogao bi istodobno utjecati na brojne ulagače, moguće usmjeravajući njihova sredstva u neprikladna ulaganja i stvarajući tržišne neravnoteže. 

Neiskusni klijenti mogli bi krivo razumjeti softverska pitanja, dati netočne podatke ili pogrešno protumačiti dani savjet. Percipirana nepristrana i objektivna priroda algoritma također može navesti klijente da pretjerano ovise o rezultatu. Štoviše, proces ulaganja često je neproziran. Klijenti nisu svjesni točnog rada algoritma ili drugih čimbenika koji utječu na odluke softvera. 

Implikacije robo-savjetnika

Šire implikacije robo-savjetnika mogu uključivati: 

• Robo-savjetnici demokratiziraju pristup financijskim savjetima, čineći ga dostupnijim pojedincima koji si ne mogu priuštiti tradicionalne financijske savjetnike. Ova bi značajka mogla pomoći u smanjivanju jaza u bogatstvu i promicanju financijske uključenosti.
• Dugoročno poboljšana investicijska izvedba, što donosi korist pojedinačnim ulagačima, mirovinskim fondovima i drugim institucionalnim ulagačima.
• Uklanjanje rizika od ljudske pogreške i pristranosti do kojih može doći kod tradicionalnih financijskih savjetnika, što dovodi do točnijih odluka o ulaganju i smanjenja prijevara.
• Ljudi koji se oslanjaju na investicijske odluke temeljene na podacima, a ne na emocionalne reakcije na nestabilnost tržišta, što dovodi do stabilnijeg ponašanja ulaganja i smanjuje utjecaj tržišnih promjena.
• Promjena posla u industriji financijskih usluga, osobito među tradicionalnim financijskim savjetnicima. 
• Sve veća zabrinutost zbog algoritamske pristranosti ili lažnih algoritama, što dovodi do padova tržišta i neobjašnjive volatilnosti.
• Vlade ograničavaju upotrebu robotskih savjetnika dok se ne uspostave konkretniji i standardizirani propisi za zaštitu ulagača.

Pitanja za razmatranje

• Ako ste investitor, biste li razmislili o korištenju robo-savjetnika? Zašto?
• Koji su drugi potencijalni izazovi oslanjanja na robo-savjetnike za investicijske strategije i odluke?