Greenflation: quando a sustentabilidade é cara

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  Previsão Quantumrun
• 19 de Junho de 2023

Destaques do Insight

A inflação verde, uma combinação de "verde" e "inflação", surgiu à medida que os preços mais altos no atacado e no consumidor impactaram vários setores desde a primavera de 2021. Os custos de fabricação de veículos elétricos (EVs) aumentaram devido ao aumento da demanda por baterias, criando uma commodity boom de minerais como cobre, níquel e cobalto. No entanto, suprimentos limitados e respostas prolongadas de fornecimento de empresas de mineração causaram escassez. O conflito de 2022 na Ucrânia interrompeu ainda mais as cadeias de suprimentos, principalmente de níquel e metais usados ​​em turbinas eólicas. Paradoxalmente, a pressão para alcançar a neutralidade de carbono desacelerou a cadeia de fornecimento de tecnologias e infraestrutura verdes, levando a cronogramas de projetos mais longos e aumento dos custos para atender aos padrões ambientais. 

Contexto da inflação verde

A inflação verde, uma combinação de “verde” e “inflação”, é impulsionada principalmente pelos preços mais altos no atacado e no consumidor desde a primavera de 2021, de acordo com o Financial Times. A inflação global afetou tudo, desde commodities até aluguel e contas de energia. Como resultado, tornar-se verde tornou-se um empreendimento caro. Um exemplo é o aumento dos custos de fabricação de veículos elétricos (EVs). A Agência Internacional de Energia dos EUA afirmou que o número global de VEs aumentará para 145 milhões até 2030, uma mera fração dos 1.2 bilhão de veículos com motor de combustão em 2021. Consequentemente, essa lacuna cria uma demanda significativa por baterias que permanecerão necessárias para o longo prazo.

Essa demanda resultou em um boom de commodities, mas a oferta não conseguiu acompanhar a necessidade de minerais como cobre, níquel e cobalto. Há duas razões principais para esse problema: primeiro, alguns metais de terras raras são encontrados apenas em alguns países. Em segundo lugar, a resposta de oferta das empresas de mineração é prolongada devido aos custos mais altos do capital de investimento e à pressão dos investidores para reduzir as emissões.

Além disso, a guerra de 2022 na Ucrânia agrava a situação porque as cadeias de suprimentos foram interrompidas, principalmente as de níquel e metal para turbinas eólicas. À medida que a Europa reduz sua dependência do petróleo e gás russos, vários projetos de energia renovável, como parques eólicos offshore, foram lançados, levando a mais escassez de oferta.

Impacto disruptivo

Ironicamente, a pressão para se tornar neutro em carbono desacelera a cadeia de fornecimento de tecnologias e infraestruturas verdes. Com mais países implementando leis para aumentar a regulamentação do carbono, os custos de cumprir as metas de descarbonização estão aumentando. No Chile e no Peru, que abrigam 40% das reservas mundiais de cobre, o que costumava ser um processo de projeto de mineração de cinco anos agora leva dez anos devido a avaliações adicionais de impacto ambiental e social a partir de 2022.

Devido a essas ineficiências, os fabricantes de commodities estão reinvestindo menos do que deveriam e, em vez disso, estão devolvendo dinheiro aos acionistas. A falta de oferta de menos investimentos está fazendo com que os preços subam. Esse desenvolvimento demonstra como padrões bem-intencionados, como requisitos ambientais, sociais e de governança (ESG), podem levar a resultados inesperados.

No entanto, alguns especialistas estão otimistas de que as economias de escala compensarão a inflação verde. A redução de custos indiretos por meio de economias de escala inclui itens caros, como taxas de permissão, mão de obra para instalação e aquisição de clientes. Mesmo que algumas commodities e bens se tornem mais caros ou difíceis de obter, tais desvantagens não arruinarão as chances de sucesso a longo prazo da energia limpa.

Além disso, a inflação e as interrupções na cadeia de suprimentos dificultaram o financiamento de projetos de energia renovável; a redução dos custos de financiamento ajudou a gerar um recorde de 260 gigawatts de energia de fontes renováveis ​​em 2020, de acordo com a Agência Internacional de Energia Renovável. A organização está confiante de que o aumento dos investimentos em renováveis ​​está suavizando o mercado.

Implicações da inflação verde

Implicações mais amplas da inflação verde podem incluir: 

• Alguns governos estão reconsiderando a necessidade dos regulamentos em vigor para avaliar as preocupações ambientais e ESG, potencialmente levando a menos burocracia que as empresas devem superar ao investir em novos projetos relacionados à sustentabilidade.
• Alguns governos subsidiam ainda mais projetos e iniciativas verdes para incentivar as empresas a se tornarem mais sustentáveis. O aumento dramático nos custos dos subsídios pode estimular a reação pública.
• Aumento dos investimentos no setor de energia renovável à medida que os países tentam atingir suas metas de descarbonização.
• Mais países investindo na reconstrução ou crescimento de seus centros industriais domésticos para expandir a produção de infraestruturas de energia renovável e veículos elétricos.
• Menos investimentos do consumidor em infraestruturas de energia renovável, como painéis solares, no curto prazo.

Questões a considerar

• Que outros setores podem ser afetados pela inflação verde?
• De que outra forma você acha que a inflação verde afetará as iniciativas de mudança climática?