DEX i AMM: la democratització de la negociació d'accions

• autor:
• nom de l'autor

  Previsió de Quantumrun
• Desembre 2, 2022

Resum d'informació

Les borses de valors com la Borsa de Nova York (NYSE) o el Nasdaq mantenen les operacions d'accions i valors justes mitjançant el seguiment dels preus i les comandes. Els desenvolupadors de criptografia han creat programari que descentralitza aquest procés perquè els inversors puguin comerciar sense tercers; Els algorismes de creador de mercat automatitzat (AMM) permeten aquests intercanvis descentralitzats (DEX). Les implicacions a llarg termini d'aquests desenvolupaments podrien incloure mètodes de pirateria d'actius més complexos i startups centrades a desenvolupar millors plataformes.

Context DEX i AMM

Els intercanvis descentralitzats amb protocols AMM solen formar part de l'ecosistema financer descentralitzat (DeFi). En lloc de connectar compradors i venedors, els AMM enllacen les transaccions en un grup i determinen els preus dels actius mitjançant un algorisme conegut com a funció de conservació. Els intercanvis DEX basats en AMM ofereixen descentralització, automatització i liquiditat contínua (la rapidesa amb què es poden comprar o vendre accions sense afectar substancialment el preu de les accions). 

Amb els intercanvis tradicionals basats en llibres d'ordres (una llista electrònica d'ordres de compra i venda d'un valor o instrument financer específic organitzada per nivell de preu), el preu de mercat d'un actiu està determinat per les darreres ordres de compra i venda coincidents. . Aquest preu és, finalment, impulsat per l'oferta i la demanda de la inversió. En canvi, un DEX basat en AMM té un conjunt de liquiditat que funciona com a contrapart per a cada transacció. Aquest grup valora els actius mitjançant un algorisme que només permet que el preu es mogui per camins especificats, eliminant els moviments de preus impredictibles.

Un algorisme AMM utilitza un sistema on les persones que volen intercanviar actius poden fer-ho sense trobar algú més que vulgui intercanviar aquests mateixos actius. Els proveïdors de liquiditat guanyen diners proporcionant actius al grup i cobrant a la gent una petita tarifa per utilitzar el servei. A més, mitjançant l'ús d'una funció de conservació per a la fixació de preus, els AMM elimina la necessitat de mantenir un estat del llibre de comandes actualitzat, que seria car en un llibre major descentralitzat.

Impacte disruptiu

Entre 2016 i 2017, es va llançar al mercat la primera generació de DEX (per exemple, IDEX, EtherDelta i ForkDelta). Tanmateix, tenien experiències d'usuari poc amigables, liquiditat limitada i llibres de comandes parcialment centralitzats. El 2018, finalment van arribar els AMM i van habilitar un conjunt de liquiditat descentralitzat. Els DEX, també coneguts com a concentradors DeFi, ofereixen un conjunt de serveis a part de la negociació, com ara intercanvis d'actius, préstecs i zones de llançament.

La majoria dels DEX són neutrals per als actius, el que significa que els clients poden negociar els actius que vulguin si hi ha un conjunt de liquiditat per a aquest actiu. Tanmateix, des del 2022 ha sorgit una nova generació de DEX específics per a la plataforma. Aquests normalment se centren en un ecosistema, i només permeten als usuaris comerciar amb actius específics. Un exemple és Katana (2022), un AMM construït sobre Ronin Chain (una cadena lateral de la plataforma blockchain Ethereum). Els usuaris poden negociar no només actius com Ronin (RON) i USD Coin (USDC), sinó també actius natius específics de l'ecosistema del joc Axie Infinity, com ara Smooth Love Potion (SLP) i AXS.

Probablement es llançarà a finals de la dècada de 2020 un DEX regulat de la moneda digital del banc central (CBDC). S'espera que la majoria de CBDC es construeixin amb cadenes de blocs de permís, ja que els bancs centrals de més de 100 països estan estudiant aquesta tecnologia. Les cadenes de blocs autoritzades es refereixen a una forma de DeFi que combina la descentralització amb mecanismes centralitzats com la llista blanca per a Coneix el teu client i contra el blanqueig de diners.

Implicacions de DEX i AMM

Les implicacions més àmplies de DEX i AMM poden incloure: 

• Un augment dels incidents complicats de pirateria informàtica, on els preus dels actius es manipulen en DEX basats en AMM, la qual cosa fa que el conjunt de liquiditat s'esgoti.
• Augment dels incidents de blanqueig de capitals i finançament del terrorisme en les primeres versions de DEX.
• Augment de la pressió per crear estàndards de la indústria o polítiques de governança, especialment si els CBDC entren en aquestes plataformes. Tanmateix, aquesta tendència pot conduir a que els DEX es centralitzin.
• Més organitzacions que investiguen i inverteixen en plataformes blockchain per protegir la privadesa i abordar els problemes de ciberseguretat.
• Startups que estableixen DEXs més nous amb millors protocols i algorismes, fent que l'espai sigui molt competitiu, innovador i segur.
• Una diversificació creixent d'on el públic pot invertir el seu capital amb comissions mínimes.

Preguntes a tenir en compte

• Si heu negociat amb DEX basats en AMM, quins són els avantatges i les limitacions?
• De quina altra manera poden DEX i DeFi canviar la negociació d'accions?